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上海机场：国际客流回暖下的价值重估
在A股市场，上海机场曾是一个近乎神话的存在。凭借着极低的边际成本和源源不断的国际客流，它被投资者视为一台永不停歇的“印钞机”。2019年，其联手日上免税行筑起的商业壁垒，让单客免税贡献值在全球机场中名列前茅，推动股价在数年里翻了数倍。然而，一场疫情与一纸补充协议，彻底颠覆了这个简单的投资逻辑，将上海机场推向了价值重塑的十字路口。核心冲击来自两方面。一是国际客流断崖式下跌，这是基本面的坍塌；二是20...
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