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旧改驱动建材需求重构，龙头守城拓新局

站在年中审视，建筑材料板块的估值洼地正被多重政策预期填平，但这一轮周期的叙事逻辑与以往依赖地产大开发的粗放扩张截然不同。资金追逐的不再是单纯的地产开工数据，而是存量翻新、绿色化改造与行业集中度提升的交汇点。如果仍用旧地图寻找新大陆，很容易错过结构性的红利。近期中央关于加大保障性住房建设和城中村改造的定调，为建材需求打开了新的释放口。与过去动辄数十平方公里的新城区开发不同，本轮旧改和城市更新更强调“...
借力城市更新，装饰龙头破局

市场对建筑装饰板块的认知，长期被捆绑于房地产开发的宏大叙事中。当增量红利消退，悲观情绪往往将装饰企业简单归类为地产链上的“受伤者”。然而，这种线性外推忽略了行业正在发生的深刻结构性变革。站在当前的时点，我们或许需要重新审视这一传统行业：当大拆大建的时代落幕，存量博弈的浪潮中，建筑装饰反而可能迎来真正属于龙头企业的价值发现期。过去，装饰企业的订单景气度与新建商品房销售高度相关。但这种相关性的本质，是...