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传媒行业新周期：内容为矛，技术为盾

传媒板块在经历了长达数年的估值消化与监管重塑后，正站在新一轮产业周期的起点。如果把2023年定义为生成式智能技术在传媒领域的“认知觉醒之年”，那么此刻我们所处的阶段，则是技术逻辑向商业逻辑加速转化的“价值落地之年”。市场情绪虽然时有反复，但底层驱动逻辑已然清晰：传媒行业的投资框架，正从单纯依赖流量红利与渠道分发的轻资产模式，转向深耕内容品质与技术创新融合的重运营模式。从表象看，短剧的出海、互动游戏...

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