分红导向-牛犇策略

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监管重塑估值锚点

资本市场正经历一场深层次的估值体系重构。近期密集出台的监管政策，无论是减持新规的细化、再融资的收紧，还是对量化交易的规范，表面看是技术性修补，实质上在改写市场的游戏规则。对于投资者而言，理解这种规则变化背后的逻辑，比追逐短期的热点轮动更为紧迫。过去很长时间，A股存在一套隐性的定价框架：壳价值托底、一二级套利盛行、概念炒作自我强化。这套框架在注册制全面推进后开始松动，而今年的监管加压则是加速其瓦解的...
监管新规重塑市场生态：价值投资的逻辑拐点

在资本市场波澜壮阔的演进中，每一轮深刻的制度变革，都是对旧有估值体系的无声重塑。近期，围绕减持规范、程序化交易、再融资约束以及分红引导等维度的一系列监管新规密集落地，其力度与系统性远超以往。作为长期观察市场的一线分析员，我认为这绝非零敲碎打的缝补，而是一次直指市场底色的生态重构。短期阵痛在所难免，但中长期看，这恰恰是价值投资逻辑迎来真正拐点的历史性时刻。首先，最引人注目的当属“史上最严”减持新规的...