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转债转股潮涌，警惕甜蜜陷阱

作为长期跟踪固收与权益市场联动的分析员，我必须提醒各位投资者：每一轮可转债的集中转股期，都暗藏着多空双方的激烈博弈。近期，随着权益市场情绪回暖，多只转债触发强赎条款，转股操作进入冲刺阶段。表面上看，这是发行人“债转股”顺利达成、投资者获利了结的共赢结局，但深究其底层逻辑，转股这一动作本身，就埋下了正股阶段性承压的伏笔。我们需要先厘清一个被许多人忽视的事实——发行人千方百计促成转股，根本动机并非为了...
到期日魔咒：交割周的资金暗战

在交易大厅的日历上，到期日从来不是一个普通的日子。它像一块磁石，提前一周就开始扭曲市场的资金流向和风险偏好。如果你仅仅把到期日理解为衍生品合约的终结时刻，那你看到的只是冰山浮出水面的一角。真正决定短期收益的，是水面之下那场围绕行权价、保证金和伽马值展开的精密博弈。每月第三个周五，股指期货与期权同步到期，市场习惯称之为“三巫日”。但魔咒并不只在当天生效。真正的暗流，从T-3就开始涌动了。做市商们手持...