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如果说过去十年汽车行业的主题是“电动化的野蛮生长”，那么2024年至2025年，行业正式进入了“智能化的残酷淘汰”。作为二级市场观察者，我们不再需要用渗透率来验证趋势，因为趋势已经以惨烈的价格战和极致的成本压缩呈现在每一位投资者的账户里。我们需要穿透销量的迷雾，寻找在产业出清阶段真正具备穿越周期能力的资产。第一性原理告诉我们，汽车正从“带电的机械”转变为“带轮子的计算终端”。这一本质变化决定了估值...
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近期创业板指的走势，像极了在暴风雨中航行的帆船，时而随波反弹，时而又被巨浪打入谷底。对于众多投资者而言，身处其中，感受到的不仅是账户数字的缩水，更是一种对方向感的迷失。作为市场情绪最敏感的板块，创业板的弱势并非孤立事件，其背后折射出的是宏观经济预期、流动性环境以及产业资本动向的深层博弈。要看清当下的位置，我们不妨从几个维度来拆解。首先，宏观流动性预期的摇摆是压制估值的首要因素。创业板指成分股中，大...
