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光伏周期磨底，技术破局正当时

如果将光伏行业过去两年的走势绘制成一条曲线，恐怕会让不少投资者脊背发凉。价格雪崩、库存积压、龙头亏损，这些关键词共同构成了行业正经历的第五轮深度洗牌。然而，在资本市场的悲观情绪达到极致时，产业的微观裂变往往已悄然发生。站在当前时点审视，光伏行业正从无序扩张的蛮荒期，转入技术驱动的精细化淘汰赛，磨底固然煎熬，但破局的曙光已从技术迭代的缝隙中透出。本轮周期的惨烈程度，根源在于产能扩张与需求增长的严重错...
库存周期反转，景气上行窗口已开启

在权益市场，没有什么比捕捉一轮景气上行的起点更能打动投资者的心弦。景气上行，不仅仅是需求量的简单扩张，更是一整套供给格局、价格信号、库存水位以及企业盈利预期共振的结果。近期，随着宏观数据与中观行业指标陆续披露，我们观察到，以高端制造和科技硬件为代表的多个细分赛道，正悄然走出泥潭，景气上行的拐点特征愈发清晰。理解这一轮景气上行，首先需要回归到最朴素的经济规律——库存周期。过去两年，多数行业经历了主动...