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汽车行业：淘汰赛下的新生态重构
如果说过去十年汽车行业的主题是“电动化的野蛮生长”，那么2024年至2025年，行业正式进入了“智能化的残酷淘汰”。作为二级市场观察者，我们不再需要用渗透率来验证趋势，因为趋势已经以惨烈的价格战和极致的成本压缩呈现在每一位投资者的账户里。我们需要穿透销量的迷雾，寻找在产业出清阶段真正具备穿越周期能力的资产。第一性原理告诉我们，汽车正从“带电的机械”转变为“带轮子的计算终端”。这一本质变化决定了估值...
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